Инвестиционный анализ — ответы на тесты Синергия и МОИ

Если при формировании композиционных портфелей на основе рыночного портфеля установлено, что увеличение риска композиционного портфеля на 1 % вызывает рост доходности композиционного портфеля на 1,5 %, то тогда, при ожидаемой доходности рыночного портфеля E(rM)=0,15 и стандартном отклонении σM=0,15, величина rf равна …
0,08
0,15
0,12
0,1

Если установлено, что для инвестора А уравнение рынка капиталов имеет вид: E(ri)=0.05+1.5σi , а для другого инвестора В в это же время уравнение CML имеет вид: E(ri)=0.05+0.8σi , то …
если инвесторы используют безрисковое ссуживание – то инвестор А имеет большую склонность к риску, если безрисковый заем – то инвестор В
инвестор В имеет большую склонность к риску, т.к. у него рыночная цена риска меньше
инвестор А имеет большую склонность к риску, т.к. для него рыночная цена риска составляет 1,5
подобной ситуации не может быть, т.к. для обоих инвесторов уравнение CML должно быть одно и то же

Случай, когда при сравнении оцениваемого портфеля с рыночным портфелем использование меры Трейнора покажет, что оцениваемый портфель хуже рыночного, а мера Шарпа – лучше рыночного, …
может произойти, теоретически такая ситуация возможна
может произойти только в случае абсолютной отрицательной корреляции доходностей рыночного и оцениваемого портфеля
невозможен теоретически, так как мера Шарпа учитывает суммарный риск и более «жестко» оценивает портфели
может произойти только в случае абсолютной положительной корреляции доходностей рыночного и оцениваемого портфеля

Фундаментальный аналитик оценивает цену акции с использованием метода …
линейной регрессии
срока окупаемости
наименьших квадратов
приведенной стоимости

Линии возможных портфелей (PPL), введенные Трейнором, использовать для ранжирования портфелей …
нельзя, поскольку мера Трейнора учитывает только систематический риск и ранжирование портфелей по этим основаниям некорректно
можно, но только для сравнения оцениваемых портфелей с рыночным и выяснения вопроса – лучше или хуже рыночного портфеля оцениваемый портфель
можно только в тех случаях, когда коэффициенты i не принимают высоких значений
можно

Случай, когда для какой-либо фирмы коэффициент абсолютной ликвидности превысит значение коэффициента промежуточной ликвидности, …
теоретически возможен у фирм со значительной величиной амортизационных отчислений
теоретически может произойти, когда величина дебиторской задолженности начинает превосходить кредиторскую задолженность
невозможен теоретически
теоретически может произойти при резком снижении дебиторской задолженности

Если инвесторы формируют композиционные портфели с использованием хорошо диверсифицированного эффективного портфеля и безрискового ссуживания, то мерой риска таких композиционных портфелей может служить …
коэффициент σ
ковариация σ(i,j)
дисперсия σ^2
стандартное отклонение σ

Если при оценке возможности инвестирования в акцию А (для которой вычислены следующие данные: E(ra) = 0,13; βa = -1,2 ; σa = 0,08) характеристики рыночного портфеля оцениваются величинами E(rm) = 0,10 и σm = 0,06, а rf = 0,03, то можно утверждать, что …
при отрицательных величинах βa модель САРМ использовать вообще нельзя
приобретать данную акцию имеет смысл
на основании этих данных нельзя сделать окончательного вывода о том, имеет ли смысл приобретать данные акции
приобретать данные акции смысла не имеет

Ситуация, когда балансовая стоимость акции будет превышать ее экономическую стоимость, …
возможна, если фирма проведет дробление акций
невозможна
возможна только при банкротстве эмитента
возможна
возможна, если фирма проведет консолидацию акций

Если инвестор для формирования композиционных портфелей использует эффективный портфель, содержащий 40 акций, а также может использовать как приобретение безрисковых ценных бумаг, так и заем по ставке rf., и известно, что ГЭП в обоих этих случаях становится прямой линией, то утверждать, что для данных композиционных портфелей ГЭП в случае безрискового суживания и ГЭП для безрискового займа будут лежать на одной прямой линии, …
нельзя, поскольку портфель из 40 акций не может считаться рыночным
можно
можно, но только в том случае, если E(rпортф.)> rf
нельзя, эти две ГЭП будут представлять собой ломаную линию

Если инвестор при формировании рискового портфеля из 10 акций решил занять 1000 руб. по ставке rf=8 %, то его решение занять деньги – …
финансовое
инвестиционное и финансовое
ни инвестиционное, ни финансовое
инвестиционное

К методам, основанным на расчете осцилляторов, относят …
индекс относительной устойчивости
момент
скользящие средние
дивергенцию

В модели М. Гордона темпы прироста дивидендов g …
одинаковы
не рассматриваются
меняются непрерывно
различны для обыкновенных и привилегированных акций

К методам, основанным на анализе графиков движения цен акций, относят …
тенденции
индекс относительной устойчивости
дивергенцию
момент
скользящие средние

Ситуация, когда отдача собственных средств ROE фирмы превзойдет по абсолютной величине маржу чистой прибыли, теоретически сложиться …
может наблюдаться, это обычное явление
может сложиться, но только в отдельных случаях – для монополий
сложиться не может
может наблюдаться только для фирм, действующих в условиях высокой конкуренции

Под экономической стоимостью акции понимается …
цена, установившаяся на акцию в ходе организованных внебиржевых торгов
приведенная стоимость PV будущего потока дивидендов и цены продажи
стоимость собственных средств АО в расчете на одну акцию
цена, установившаяся на акцию в ходе организованных биржевых торгов

Для анализа стоимости акции поводить оценку ставки капитализации k …
необходимо для растущих фирм
смысла не имеет, в методах фундаментального анализа вообще не используется данная величина
имеет смысл, такая оценка необходима
имеет смысл, только если фирма является «нормальной»

Если при формировании композиционных портфелей на основе рыночного портфеля установлено, что увеличение риска композиционного портфеля на 1 % вызывает рост доходности композиционного портфеля на 1,5 %, ожидаемая доходность рыночного портфеля E(rМ) = 0,15, а стандартное отклонение σМ = 0,08, и если для инвестора приемлемый уровень риска композиционного портфеля составляет σпортф. = 0,05, то от такого портфеля можно ожидать доходность …
0,058
0,04
0,035
0,075

Если ковариация σ(i,m) может служить приемлемой мерой риска отдельной ценной бумаги или не диверсифицированного портфеля, то в данном случае имеется в виду … риск
систематический
диверсифицируемый
суммарный
несистематический

Если инвестор решил оценить ожидаемую доходность акции фирмы А на основании данных о доходностях этой акции за последние 12 лет, то вероятность доходности, наблюдавшейся 6 лет тому назад, равна …
1/2
1,0
1/12
1/6

Принимая решение о формировании композиционных портфелей с использованием безрискового суживания и заимствования, инвестор … инвестиционное и финансовое решения
разделяет
только для безрискового займа не разделяет
не разделяет
только для безрискового суживания не разделяет

Пусть имеются две акции (изменения их цен указаны в таблице) – тогда, если инвестор воспользуется арбитражными возможностями, он …
должен продать акцию В и купить акцию А
должен продать акцию А и купить акцию В
ничего не сможет сделать, так как возможностей для арбитража нет
должен коротко продать акцию А и купить акцию В
должен коротко продать акцию В и купить акцию А

Если инвестор формирует композиционные портфели на основе эффективного портфеля А, для которого вычислена значения E(rА) = 0,16 и σA=0,08, – то тогда ситуация, при которой доходность безрискового средства rf=0,2, то есть превзойдет E(rА), …
может сложиться
сложиться не может
может сложиться, но только в случае если портфель А хорошо диверсифицирован
может сложиться, но только в случае если холдинговый период превышает 1 год

Наиболее надежным ориентиром для принятия инвестиционного решения может служить …
экономическая стоимость
эмиссионная стоимость
ликвидационная стоимость
балансовая стоимость акции

Пусть для какой-то акции i уравнение в модели АРТ записывается следующим образом: ri=β(i,0)+β(i,1)F1+β(i,2)F2+εi, где в качестве фактора F1 выбран темп инфляции, а F2 – процент по депозитным вкладам, и пусть β(i,1)=1,5, а β(i,2)=2 – тогда, если оба фактора возрастут на 1 %, то …
ri при этом увеличится на 3 %
все будет определяться знаком перед величинами факторов
ri при этом увеличится на 3,5 %
ri при этом будет определяться соотношением β(i,0) и εi

Утверждать, что при соблюдении начальных условий модели САРМ каждый инвестор будет стремиться создавать рисковую часть композиционных портфелей на основе рыночного портфеля М, …
можно
можно, но только при создании ссудных, а не заемных портфелей
нельзя, поскольку начальные условия САРМ отрицают подобную возможность
можно, но если холдинговый период инвестора превосходит 1 год

Если инвестор формирует композиционные портфели на основе эффективного портфеля А, для которого вычислена значения E(rА) = 0,16 и σa=0,08, известно, что доходность безрискового средства rf = 0,08, и если на безрисковое средство направлена сумма, соответствующая весу Wf = 0,3, то ожидаемая доходность композиционного портфеля С, содержащего портфель А и безрисковое средство, составит …
0,144
0,196
0,136
0,082

Если при формировании композиционных портфелей на основе рыночного портфеля установлено, что увеличение риска композиционного портфеля на 1 % вызывает рост доходности композиционного портфеля на 1,5 %, ожидаемая доходность рыночного портфеля E(rМ) = 0,15, а стандартное отклонение σМ = 0,08, и если для инвестора приемлемый уровень риска композиционного портфеля составляет σпортф. = 0,05, то от такого портфеля можно ожидать доходность …
0,058
0,04
0,035
0,075

Модель с «нулевой бетой» появляется в случае если …
рыночный портфель не имеет риска
ставки для безрискового ссуживания и для безрискового займа различны
безрисковое средство отсутствует на рынке
«портфельная бета» композиционного портфеля равна нулю
Меру Дженсена можно вычислить двумя способами – как свободный член Ji регрессионного уравнения r(i,t)-r(f,t) = Ji + βI[r(m,t)-r(f,t)] + ε(i,t) , и из уравнения Ji=(ṝ(i,t)-ṝ(f,t))-βi(ṝ(m,t)-ṝ(f,t)) – и утверждать, что в обоих этих случаях для одного и того же портфеля величины Ji, полученные этими способами, будут одинаковыми …
нельзя, поскольку это определяется поведением случайной ошибки и при значительной величине ее дисперсии данные величины могут отличаться
можно, но только если при составлении регрессионного уравнения дисперсия случайной ошибки стремится к нулю
можно
можно, но только в тех случаях, когда коэффициент βi >0
Если инвестор формирует композиционный портфель С на основе рискового портфеля М путем включения безрисковых ценных бумаг и желаемый уровень риска определен инвестором величиной σC=0,08 (см. на рис. ГЭП, построенную с использованием модели Г. Марковица), то ожидаемая доходность E(rC) такого композиционного портфеля будет равна …
0,016
0,088
0,056
0,073
На основании уравнения рынка капиталов: E(ri)=0.05+1.5σi судить о склонности к риску конкретного инвестора … можно, поскольку рыночная цена риска равна 1,5 и показывает склонность инвестора к риску нельзя, для этого надо учитывать финансовое решение инвестора, что не зависит от уравнения CML можно, но только для случая формирования ссудных портфелей можно, но только для случая формирования заемных портфелей Если в регрессионном уравнении арбитражной модели присутствует случайная ошибка εi, ожидаемая величина которой E(εi) = 0, то … это не означает, что и дисперсия ошибки также равна 0 для такой случайной ошибки понятие ее дисперсии не вводится это означает, что и дисперсия ошибки также равна 0 это может означать, что и дисперсия ошибки также равна 0 только в том случае, если распределение случайных ошибок носит нормальный (гауссовский) характер Пусть номинальная стоимость акции фирмы «Салют» составляет 25 рублей, и пусть она равняется и балансовой стоимости акции – тогда, если в обращении находится 1 млн акций «Салюта», утверждать, что собственные средства «Салюта» составляют минимум 25 млн рублей, … нельзя, поскольку собственные средства фирмы содержат три составляющие, а при указанном способе их определения учитывается лишь одна составляющая можно нельзя, так как при этом не учитываются дисконтированные суммы потока дивидендов нельзя, так как собственные средства можно посчитать только исходя из балансовой стоимости, которая не равна номинальной Если для акции А значение коэффициента βа = -1,7, это означает, что … в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А менее рисковые, чем рынок в целом в изменениях доходности акций портфеля превалируют обратные тенденции в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А более рисковые, чем рынок в целом риск акции А отличается от риска рыночного портфеля на 0,7 единиц Пусть уравнение рынка капиталов в модели САРМ записывается в виде: E(ri)=0,05+0,07β, тогда, если согласно опубликованным данным по акциям компании «Вега» коэффициент «бета» равен 0,825 и ожидаемая доходность 16 %, то …
нужно искать другую информацию, поскольку на основании этих данных нельзя сделать окончательного вывода о том, есть ли смысл приобретать акции «Вега»
приобретать данные акции имеет смысл
приобретать данные акции смысла не имеет
Методы технического анализа использовать для исследования рынка облигаций …
можно
нельзя, поскольку цена облигаций имеет тенденцию к постоянному повышению по мере приближения погашения и не является волатильной
нельзя
нельзя, поскольку такие ценные бумаги являются безрисковыми и не подвержены воздействию рынка
Если для оценки инвестиционной деятельности применена мера Трейнора, то утверждать, что таким образом инвестор учел риск инвестирования в акции портфеля, …
нельзя, поскольку при этом используется портфельная бета, а она не дает представления об уровне риска инвестирования в акции портфеля
можно, но так можно оценить только несистематическую составляющую риска
нельзя, уровень риска акций портфеля оценивают только с использованием стандартного отклонения σ
можно, но мерой Трейнора оценивают только систематический риск акций портфеля
В конечном итоге аналитик, проводящий фундаментальный анализ, преследует цель исследования факторов, воздействующих …
на безработицу
на темп инфляции
на величину процентной ставки
на стоимость оцениваемой акции
Экономическая стоимость акции определяется как приведенная стоимость PV будущего потока дивидендов и цены продажи, и в этом случае брать доходность r облигации с аналогичным холдинговым периодом и уровнем риска в качестве ставки дисконта …
нельзя, так как это два отличающихся инвестиционных средства
можно, но только если облигация бескупонная
можно
можно, но только если облигация купонная
Ситуация, когда рыночная стоимость акции окажется ниже ее экономической стоимости, …
может встретиться, и в этом случае акция является переоцененной
может встретиться только в том случае, если эмитент регулярно выплачивает дивиденды
встретиться не может, этого не может произойти теоретически
может встретиться, и в этом случае акция оказывается недооцененной
Если известно, что при использовании мер Трейнора, Дженсена и Шарпа сравнивается превышение средней отдачи управляемого портфеля над средней величиной безрисковой ставки и риск управляемого портфеля, и если инвестор решил использовать все три меры для оценки одного и того же портфеля за прошедший год и из соображений удобства выбрал для меры Трейнора шаг расчета 1 квартал, а для мер Дженсена и Трейнора шаг расчета 1 месяц – то такая оценка …
некорректна, так как для меры Трейнора надо брать более длительный период, чем для меры Дженсена
корректна, так как в этих мерах используются различные способы оценки риска
некорректна, поскольку в таком случае при вычислении мер используются различные величины доходности и риска
корректна, поскольку уменьшение шага расчета пропорционально (в 2 раза) уменьшит и доходность портфеля, и его риск
При оценке стоимости акции фирмы «Вега» с использованием фундаментального анализа проводить исследование экономической ситуации в отрасли, где занята фирма «Вега», …
не нужно, такое исследование не обеспечивает аналитика необходимой информацией
нужно только в том случае, если фирма «Вега» действует в условиях олигополии
нужно только для привилегированных акций, но не для обыкновенных
нужно

Если и мера Трейнора, и мера Дженсена для оценки риска портфеля используют коэффициент βi, значит полагать, что в этих мерах одинаково учитывается риск портфеля, …
можно, так как в обоих случаях оценивается систематический риск
можно, так как в обеих мерах коэффициенты βi рассчитываются путем регрессии доходностей оцениваемой акции на рыночную доходность
нельзя, в этих мерах используются различные величины коэффициентов βi
нельзя, так как в этих мерах оценивается разный риск (в мере Трейнора – только систематический, а в мере Дженсена – суммарный)
Если инвестор для оценки результатов деятельности инвестиционного фонда вычислил денежно взвешенную rдв и взвешенную по времени rвв доходности и сравнил их с опубликованными данными о доходности рыночного портфеля rm – то ситуация, когда при сравнении эти величин rдв окажется больше rm, а rвв меньше rm …
Если при графическом отображении меры Дженсена линии, соответствующие возможным портфелям, проходят параллельно друг другу, случай, когда для оцениваемых портфелей эти линии пересекутся, …
Линии возможных портфелей PPL применять для исследования портфелей в тех случаях, когда коэффициенты βi оцениваемых портфелей отрицательны, …
Если при формировании композиционных портфелей на основе рыночного портфеля установлено, что увеличение риска композиционного портфеля на 1 % вызывает рост доходности композиционного портфеля на 1,5 %, то тогда, при ожидаемой доходности рыночного портфеля E(rM)=0,15 и стандартном отклонении σM=0,15, величина rf равна …
0,08
0,15
0,12
0,1
Если инвестор формирует композиционный портфель С на основе рискового портфеля М путем включения безрисковых ценных бумаг и желаемый уровень риска определен инвестором величиной σC=0,08 (см. на рис. ГЭП, построенную с использованием модели Г. Марковица), то ожидаемая доходность E(rC) такого композиционного портфеля будет равна …
Если установлено, что для инвестора А уравнение рынка капиталов имеет вид: E(ri)=0.05+1.5σi , а для другого инвестора В в это же время уравнение CML имеет вид: E(ri)=0.05+0.8σi , то …
если инвесторы используют безрисковое ссуживание – то инвестор А имеет большую склонность к риску, если безрисковый заем – то инвестор В
инвестор В имеет большую склонность к риску, т.к. у него рыночная цена риска меньше
инвестор А имеет большую склонность к риску, т.к. для него рыночная цена риска составляет 1,5
подобной ситуации не может быть, т.к. для обоих инвесторов уравнение CML должно быть одно и то же

Если известно, что «портфельная бета» оценивается как взвешенная величина коэффициентов «бета» каждой акции портфеля, где весом служит доля начальной суммы, идущая на приобретение конкретной акции портфеля βпортф= , и в мере Трейнора используется величина βпортф. – то эти величины …
не совпадают, принцип вычисления βпортф иной
отличаются, и если инвестор прибегает к коротким продажам, то есть вес какой-либо акции принимает отрицательный вес
совпадают, когда шаг расчета для вычисления обоих величин одинаков
совпадают, речь идет об одной и той же величине
В соответствии с принципами технического анализа цена ценной бумаги определяется …
Если инвестор для формирования композиционных портфелей использует эффективный портфель, содержащий 40 акций, а также может использовать как приобретение безрисковых ценных бумаг, так и заем по ставке rf., и известно, что ГЭП в обоих этих случаях становится прямой линией, то утверждать, что для данных композиционных портфелей ГЭП в случае безрискового суживания и ГЭП для безрискового займа будут лежать на одной прямой линии, …
нельзя, поскольку портфель из 40 акций не может считаться рыночным
можно
можно, но только в том случае, если E(rпортф.)> rf
нельзя, эти две ГЭП будут представлять собой ломаную линию

Если при формировании композиционных портфелей на основе рыночного портфеля установлено, что увеличение риска композиционного портфеля на 1 % вызывает рост доходности композиционного портфеля на 1,5 %, ожидаемая доходность рыночного портфеля E(rМ) = 0,15, а стандартное отклонение σМ = 0,08, и если для инвестора приемлемый уровень риска композиционного портфеля составляет σпортф. = 0,05, то от такого портфеля можно ожидать доходность …
0,058
0,04
0,035
0,075

Если ковариация σ(i,m) может служить приемлемой мерой риска отдельной ценной бумаги или не диверсифицированного портфеля, то в данном случае имеется в виду … риск
систематический
диверсифицируемый
несистематический
суммарный

В соответствии с принципами технического анализа цена ценной бумаги определяется …
множеством факторов, которые необходимо учитывать при построении различных графиков
по итогам оценки, проведенной в соответствии с моделью САРМ
спросом и предложением на нее
макроэкономической ситуацией в стране, ситуацией в отрасли и финансовым положением компании – все эти факторы должны быть учтены при построении различных графиков

Если при формировании композиционных портфелей на основе рыночного портфеля установлено, что увеличение риска композиционного портфеля на 1 % вызывает рост доходности композиционного портфеля на 1,5 %, ожидаемая доходность рыночного портфеля E(rМ) = 0,15, а стандартное отклонение σМ = 0,08, и если для инвестора приемлемый уровень риска композиционного портфеля составляет σпортф. = 0,05, то от такого портфеля можно ожидать доходность …
0,04
0,058
0,035
0,075

Принимая решение о формировании композиционных портфелей с использованием безрискового суживания и заимствования, инвестор … инвестиционное и финансовое решения
только для безрискового займа не разделяет
не разделяет
разделяет
только для безрискового суживания не разделяет

Если инвесторы формируют композиционные портфели с использованием хорошо диверсифицированного эффективного портфеля и безрискового ссуживания, то мерой риска таких композиционных портфелей может служить …
стандартное отклонение σ
коэффициент σ
дисперсия σ^2
ковариация σ(i,j)

Если при оценке возможности инвестирования в акцию А (для которой вычислены следующие данные: E(ra) = 0,13; βa = -1,2 ; σa = 0,08) характеристики рыночного портфеля оцениваются величинами E(rm) = 0,10 и σm = 0,06, а rf = 0,03, то можно утверждать, что …
на основании этих данных нельзя сделать окончательного вывода о том, имеет ли смысл приобретать данные акции
приобретать данные акции смысла не имеет
при отрицательных величинах βa модель САРМ использовать вообще нельзя
приобретать данную акцию имеет смысл

Пусть для какой-то акции i уравнение в модели АРТ записывается следующим образом: ri=β(i,0)+β(i,1)F1+β(i,2)F2+εi, где в качестве фактора F1 выбран темп инфляции, а F2 – процент по депозитным вкладам, и пусть β(i,1)=1,5, а β(i,2)=2 – тогда, если оба фактора возрастут на 1 %, то …
ri при этом увеличится на 3 %
ri при этом будет определяться соотношением β(i,0) и εi
все будет определяться знаком перед величинами факторов
ri при этом увеличится на 3,5 %

Утверждать, что при соблюдении начальных условий модели САРМ каждый инвестор будет стремиться создавать рисковую часть композиционных портфелей на основе рыночного портфеля М, …
можно, но только при создании ссудных, а не заемных портфелей
можно
можно, но если холдинговый период инвестора превосходит 1 год
нельзя, поскольку начальные условия САРМ отрицают подобную возможность

Наиболее надежным ориентиром для принятия инвестиционного решения может служить …
балансовая стоимость акции
ликвидационная стоимость
экономическая стоимость
эмиссионная стоимость

В конечном итоге аналитик, проводящий фундаментальный анализ, преследует цель исследования факторов, воздействующих …
на стоимость оцениваемой акции
на темп инфляции
на безработицу
на величину процентной ставки

Экономическая стоимость акции определяется как приведенная стоимость PV будущего потока дивидендов и цены продажи, и в этом случае брать доходность r облигации с аналогичным холдинговым периодом и уровнем риска в качестве ставки дисконта …
можно, но только если облигация купонная
нельзя, так как это два отличающихся инвестиционных средства
можно
можно, но только если облигация бескупонная

Меру Дженсена можно вычислить двумя способами – как свободный член Ji регрессионного уравнения r(i,t)-r(f,t) = Ji + βI[r(m,t)-r(f,t)] + ε(i,t) , и из уравнения Ji=(ṝ(i,t)-ṝ(f,t))-βi(ṝ(m,t)-ṝ(f,t)) – и утверждать, что в обоих этих случаях для одного и того же портфеля величины Ji, полученные этими способами, будут одинаковыми …
можно, но только в тех случаях, когда коэффициент βi >0
нельзя, поскольку это определяется поведением случайной ошибки и при значительной величине ее дисперсии данные величины могут отличаться
можно
можно, но только если при составлении регрессионного уравнения дисперсия случайной ошибки стремится к нулю

На основании уравнения рынка капиталов: E(ri)=0.05+1.5*σi судить о склонности к риску конкретного инвестора …
нельзя, для этого надо учитывать финансовое решение инвестора, что не зависит от уравнения CML
можно, но только для случая формирования заемных портфелей
можно, поскольку рыночная цена риска равна 1,5 и показывает склонность инвестора к риску
можно, но только для случая формирования ссудных портфелей

Пусть уравнение рынка капиталов в модели САРМ записывается в виде: E(ri)=0,05+0,07*β, тогда, если согласно опубликованным данным по акциям компании «Вега» коэффициент «бета» равен 0,825 и ожидаемая доходность 16 %, то …
приобретать данные акции имеет смысл
приобретать данные акции смысла не имеет
нужно искать другую информацию, поскольку на основании этих данных нельзя сделать окончательного вывода о том, есть ли смысл приобретать акции «Вега»

Методы технического анализа использовать для исследования рынка облигаций …
нельзя, поскольку цена облигаций имеет тенденцию к постоянному повышению по мере приближения погашения и не является волатильной
нельзя
нельзя, поскольку такие ценные бумаги являются безрисковыми и не подвержены воздействию рынка
можно

Если инвестор формирует композиционные портфели на основе эффективного портфеля А, для которого вычислена значения E(rА) = 0,16 и σA=0,08, – то тогда ситуация, при которой доходность безрискового средства rf=0,2, то есть превзойдет E(rА), …
может сложиться
может сложиться, но только в случае если портфель А хорошо диверсифицирован
может сложиться, но только в случае если холдинговый период превышает 1 год
сложиться не может

Если и мера Трейнора, и мера Дженсена для оценки риска портфеля используют коэффициент βi, значит полагать, что в этих мерах одинаково учитывается риск портфеля, …
нельзя, в этих мерах используются различные величины коэффициентов βi
можно, так как в обоих случаях оценивается систематический риск
нельзя, так как в этих мерах оценивается разный риск (в мере Трейнора – только систематический, а в мере Дженсена – суммарный)
можно, так как в обеих мерах коэффициенты βi рассчитываются путем регрессии доходностей оцениваемой акции на рыночную доходность

Ситуация, когда балансовая стоимость акции будет превышать ее экономическую стоимость, …
возможна, если фирма проведет дробление акций
возможна, если фирма проведет консолидацию акций
возможна только при банкротстве эмитента
возможна
невозможна

Если при графическом отображении меры Дженсена линии, соответствующие возможным портфелям, проходят параллельно друг другу, случай, когда для оцениваемых портфелей эти линии пересекутся, …
может наблюдаться, если систематический риск одного портфеля превысит такой же риск другого портфеля
теоретически возможен, если у оцениваемых портфелей коэффициенты βi имеют разные знаки
теоретически возможен, это может теоретически произойти при высоких значениях коэффициент βi
теоретически невозможен

Если для акции А значение коэффициента βа = -1,7, это означает, что …
в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А менее рисковые, чем рынок в целом
в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А более рисковые, чем рынок в целом
в изменениях доходности акций портфеля превалируют обратные тенденции
риск акции А отличается от риска рыночного портфеля на 0,7 единиц

Если установлено, что для инвестора А уравнение рынка капиталов имеет вид: E(ri)=0.05+1.5σi , а для другого инвестора В в это же время уравнение CML имеет вид: E(ri)=0.05+0.8σi , то …
если инвесторы используют безрисковое ссуживание – то инвестор А имеет большую склонность к риску, если безрисковый заем – то инвестор В
подобной ситуации не может быть, т.к. для обоих инвесторов уравнение CML должно быть одно и то же
инвестор А имеет большую склонность к риску, т.к. для него рыночная цена риска составляет 1,5
инвестор В имеет большую склонность к риску, т.к. у него рыночная цена риска меньше

Случай, когда при сравнении оцениваемого портфеля с рыночным портфелем использование меры Трейнора покажет, что оцениваемый портфель хуже рыночного, а мера Шарпа – лучше рыночного, …
может произойти только в случае абсолютной отрицательной корреляции доходностей рыночного и оцениваемого портфеля
невозможен теоретически, так как мера Шарпа учитывает суммарный риск и более «жестко» оценивает портфели
может произойти только в случае абсолютной положительной корреляции доходностей рыночного и оцениваемого портфеля
может произойти, теоретически такая ситуация возможна

При оценке стоимости акции фирмы «Вега» с использованием фундаментального анализа проводить исследование экономической ситуации в отрасли, где занята фирма «Вега», …
нужно только в том случае, если фирма «Вега» действует в условиях олигополии
не нужно, такое исследование не обеспечивает аналитика необходимой информацией
нужно только для привилегированных акций, но не для обыкновенных
нужно

Фундаментальный аналитик оценивает цену акции с использованием метода …
линейной регрессии
наименьших квадратов
срока окупаемости
приведенной стоимости

Линии возможных портфелей PPL применять для исследования портфелей в тех случаях, когда коэффициенты βi оцениваемых портфелей отрицательны, …
можно, но только для сравнения оцениваемых портфелей с рыночным, а не для ранжирования портфелей
можно
можно, но это зависит от абсолютной величины коэффициента βi
нельзя

Рыночная стоимость акции фирмы «Салют» составляет 25 рублей. Пусть она равняется и балансовой стоимости акции. Если в обращении находится 1 млн. акций «Салюта», то утверждать, что собственные средства «Салюта» составляют 25 млн. рублей …
нельзя, поскольку собственные средства АО содержат три составляющие, а при указанном способе их определения учитывается лишь одна составляющая
можно
нельзя, так как при этом не учитываются дисконтированные суммы потока дивидендов
нельзя, так как балансовая стоимость не может в принципе равняться рыночной стоимости

Под «ожидаемой доходностью E(r)» отдельной акции в модели Г. Марковица понимается …
средняя арифметическая величина наблюдавшихся ранее значений доходности акций
значение доходности акции, при котором дисперсия равна нулю
средняя величина доходности акции, при которой дисперсия минимальна
взвешенная величина доходности акции, где весами служат доли начальной инвестиционной суммы

И мера Трейнора, и мера Дженсена для оценки риска портфеля используют коэффициент i, значит полагать, что в этих мерах одинаково учитывается риск портфеля …
нельзя, в этих мерах используются различные величины коэффициентов i
нельзя, так как в этих мерах оценивается разный риск: в мере Трейнора — только систематический, а в мере Дженсена — суммарный
можно, так как в обеих мерах коэффициенты i рассчитываются путем регрессии доходностей оцениваемой акции на рыночную доходность
можно, так как в обоих случаях оценивается систематический риск

На основании уравнения рынка капиталов: судить о склонности к риску конкретного инвестора …
нельзя, для этого надо учитывать финансовое решение инвестора, что не зависит от уравнения CML
можно, но только для случая формирования заемных портфелей
можно, но только для случая формирования ссудных портфелей
можно, поскольку рыночная цена риска = 1,5 и показывает склонность инвестора к риску

Для анализа стоимости акции поводить оценку ставки капитализации k …
имеет смысл, такая оценка необходима
необходимо для «растущих» фирм
смысла не имеет, в методах фундаментального анализа вообще не используется данная величина
имеет смысл, только если фирма является «нормальной»

Линии возможных портфелей (PPL), введенные Трейнором, использовать для ранжирования портфелей …
можно, но только в тех случаях, когда коэффициенты i не принимают высоких значений
можно, но только для сравнения оцениваемых портфелей с рыночным и выяснения вопроса — лучше или хуже рыночного портфеля оцениваемый портфель
можно, PPL можно использовать для ранжирования портфелей
нельзя, поскольку мера Трейнора учитывает только систематический риск, и ранжирование портфелей, по этим основаниям, некорректно

Меру Дженсена можно вычислить двумя способами: — как свободный член Ji регрессионного уравнения — из уравнения Утверждать, что в обоих этих случаях для одного и того же портфеля величины Ji, полученные этими способами, будут одинаковыми …
нельзя, поскольку это определяется поведением случайной ошибки и при значительной величине ее дисперсии данные величины могут отличаться
можно, но только в тех случаях, когда коэффициент i >0
можно
можно, но только если при составлении регрессионного уравнения дисперсия случайной ошибки стремится к нулю

В основе метода У. Шарпа лежит метод линейного регрессионного анализа. Уравнение линейной регрессии в данной модели связывает между собой величины …
ожидаемой нормы отдачи портфеля и дисперсии портфеля
нормы отдачи рыночного портфеля и дисперсию норм отдачи рыночного портфеля
дисперсии случайных ошибок акций портфеля
доходности конкретной акции портфеля и доходности рыночного портфеля

Утверждать, что при соблюдении начальных условий модели САРМ каждый инвестор будет стремиться создавать рисковую часть композиционных портфелей на основе рыночного портфеля М …
можно, но если холдинговый период инвестора превосходит 1 год
нельзя, поскольку начальные условия САРМ отрицают подобную возможность
можно
можно, но только при создании ссудных, а не заемных портфелей

Инвестор формирует композиционные портфели на основе эффективного портфеля А, для которого вычислена значения E(rА) = 0,16 и = 0,08. Ситуация, при которой доходность безрискового средства rf = 0,2, то есть превзойдет E(rА) сложиться …
не может
может
может, но только в том случае, если холдинговый период превышает 1 год
может, но только в том случае, если портфель А хорошо диверсифицирован

Экономическая стоимость акции определяется как приведенная стоимость PV будущего потока дивидендов и цены продажи. В этом случае брать доходность r облигации с аналогичным холдинговым периодом и уровнем риска в качестве ставки дисконта …
нельзя, так как это два отличающихся инвестиционных средства
можно
можно, но только если облигация купонная
можно, но только если облигация бескупонная

Инвестор для формирования композиционных портфелей использует эффективный портфель, содержащий 40 акций, а также может использовать как приобретение безрисковых ценных бумаг, так и заем по ставке rf. Известно, что ГЭП в обоих этих случаях становится прямой линией. Утверждать, что для данных композиционных портфелей ГЭП в случае безрискового суживания и ГЭП для безрискового займа будут лежать на одной прямой линии …
нельзя, эти две ГЭП будут представлять собой ломаную линию
можно
можно, но только в том случае, если
нельзя, поскольку портфель из 40 акций не может считаться рыночным

Может Ситуация, когда балансовая стоимость акции будет превышать ее экономическую стоимость сложиться теоретически …
может только при банкротстве эмитента
может произойти в том случае, если фирма проведет консолидацию акций
не может
может
может произойти в том случае, если фирма проведет дробление акций

Пусть уравнение рынка капиталов в модели САРМ записывается в виде: Если по акциям компании «Вега», опубликованы следующие данные: коэффициент бета=0,825 и ожидаемая доходность 16%, то …
приобретать данную акцию имеет смысл
приобретать данную акцию не имеет смысла
не имеет
нужно искать другую информацию, поскольку на основании этих данных нельзя сделать окончательного вывода

Фундаментальный аналитик оценивает цену акции с использованием метода …
приведенной стоимости
срока окупаемости
наименьших квадратов
линейной регрессии

При оценке возможности инвестирования в акцию А, для которой вычислены следующие данные: E(ra) = 0,13; a = -1,2 ; = 0,08. Если характеристики рыночного портфеля оцениваются величинами E(rm) = 0,10 и sm = 0,06, а rf = 0,03, то можно утверждать, что …
на основании этих данных нельзя сделать окончательного вывода
приобретать данную акцию имеет смысл
при отрицательных величинах a модель САРМ использовать вообще нельзя
приобретать данную акцию имеет смысла не имеет

Линии возможных портфелей PPL применять для исследования портфелей в тех случаях, когда коэффициенты i оцениваемых портфелей отрицательны
нельзя, в этих случаях PPL применять нельзя
можно, но только для сравнения оцениваемых портфелей с рыночным, а не для ранжирования портфелей
можно, но это зависит от абсолютной величины коэффициента i
можно

Если в регрессионном уравнении арбитражной модели присутствует случайная ошибка i, ожидаемая величина которой E(i) = 0, то …
это не означает что и дисперсия ошибки также равна 0
это означает что и дисперсия ошибки также равна 0
это может означать, что и дисперсия ошибки также равна 0 только в том случае, если распределение случайных ошибок носит нормальный (Гауссовский) характер
для такой случайной ошибки понятие ее дисперсии не вводится

Инвестор при формировании рискового портфеля из 10 акций решил занять 1000 руб. по ставке 8%. Решение занять деньги …
ни инвестиционное, ни финансовое
инвестиционное и финансовое
финансовое
инвестиционное

Поступающая на рынок ценных бумаг информация воздействует на цены акций поскольку …
информация воздействует не на цены акций, а на их доходность
она определяет спрос на акции и их предложение, изменение которых воздействует на цены акций
информация не воздействует на цены акций
под ее воздействием изменяется темп инфляции, что и определяет уровень цен акций

Ковариация i,M может служить приемлемой мерой риска отдельной ценной бумаги или не диверсифицированного портфеля. В данном случае имеется в виду … риск
суммарный
несистематический
диверсифицируемый
систематический

При графическом отображении меры Дженсена линии, соответствующие возможным портфелям, проходят параллельно друг другу. Случай, когда для оцениваемых портфелей эти линии пересекутся теоретически …
может произойти, если у оцениваемых портфелей коэффициенты i имеют разные знаки
невозможен
может наблюдаться, если систематический риск одного портфеля превысит такой же риск другого портфеля
возможен, это может теоретически произойти при высоких значениях коэффициент i

«Граница эффективных портфелей» в модели Г. Марковица – это …
правая граница зоны существования портфелей
совокупность портфелей, обеспечивающих максимальный риск при любой заданной величине ожидаемой доходности портфеля
набор портфелей, обеспечивающих наименьшую корреляционную связь акций портфеля для каждой заданной величины ожидаемой доходности портфеля
линия, точки которой соответствуют портфелям, имеющим минимально допустимую дисперсию для любой заранее заданной величины ожидаемой доходности портфеля

Установлено, что для инвестора А уравнение рынка капиталов имеет вид: Если для другого инвестора В в это же время уравнение CML имеет вид: то …
подобной ситуации не может быть, т.к. для обоих инвесторов уравнение CML должно быть одно и то же
инвестор В имеет большую склонность к риску, т.к. у него рыночная цена риска меньше
если инвесторы используют безрисковое ссуживание – то инвестор А имеет большую склонность к риску, если безрисковый заем – то инвестор В
инвестор А имеет большую склонность к риску, т.к. для него рыночная цена риска составляет 1,5

Известно, что портфельная бета оценивается как взвешенная величина коэффициентов бета каждой акции портфеля, где весом служит доля начальной суммы, идущая на приобретение конкретной акции портфеля . В мере Трейнора используется величина портф.. Эти величины …
совпадают, речь идет об одной и той же величине
не совпадают, принцип вычисления портф. иной
совпадают, когда шаг расчета для вычисления обоих величин одинаков
отличаются, если инвестор прибегает к коротким продажам, то есть вес какой либо акции принимает отрицательный вес

Под «экономической стоимостью» акции понимается …
стоимость собственных средств АО в расчете на одну акцию
приведенная стоимость PV будущего потока дивидендов и цены продажи
цена, установившаяся на акцию в ходе организованных биржевых торгов
цена, установившаяся на акцию в ходе организованных внебиржевых торгов

Ситуация, когда отдача собственных средств ROE фирмы превзойдет по абсолютной величине маржу чистой прибыли теоретически сложиться …
не может
может, но только в отдельных случаях для монополий
может, это обычное явление
может наблюдаться только для фирм, действующих в условиях высокой конкуренции

Принимая решение о формировании композиционных портфелей с использованием безрискового суживания и заимствования, инвестор … инвестиционное и финансовое решение
только для безрискового суживания не разделяет
только для безрискового займа не разделяет
разделяет
не разделяет

Если инвесторы формируют композиционные портфели с использованием хорошо диверсифицированного эффективного портфеля и безрискового ссуживания, то мерой риска таких композиционных портфелей может служить …
коэффициент
ковариация
стандартное отклонение 
дисперсия

Случай, когда для какой-нибудь фирмы коэффициент абсолютной ликвидности превысит значение коэффициента промежуточной ликвидности теоретически встретиться …
не может
может у фирм со значительной величиной амортизационных отчислений
может, когда величина дебиторской задолженности начинает превосходить кредиторскую задолженность
может произойти при резком снижении дебиторской задолженности
При оценке стоимости акции фирмы «Вега» с использованием фундаментального анализа проводить исследование экономической ситуации в отрасли, где занята фирма «Вега» …
нужно
нужно только в том случае, если фирма «Вега» действует в условиях олигополии
не нужно, такое исследование не обеспечивает аналитика необходимой информацией
нужно только для привилегированных акций, но не для обыкновенных

Пусть для какой-то акции i уравнение в модели АРТ записывается следующим образом: Предположим, что в качестве фактора F1 выбран темп инфляции, а F2 — процент по депозитным вкладам. Пусть i,1 = 1,5, а i,2 = 2. Если оба фактора возрастут на 1%, то ri при этом …
будет определяться соотношением i,0 и ei.
все будет определяться знаком перед величинами факторов
увеличится на 3,5 %
увеличится на 3%;

Если для какой-то акции А значение коэффициента а = -1,7, это означает, что …
допущена ошибка в расчетах, т.к. коэффициенты всегда положительны
в изменениях доходности акций портфеля превалируют обратные тенденции
в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А менее рисковые, чем рынок в целом
в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А более рисковые, чем рынок в целом

Чтобы рынок акций был эффективным достаточно выполнение четырех условий. Считать, что рынок останется эффективным, если, например, не будет выполняться условие доступности каждого инвестора к любой информации о рынке акций …
можно, так как условия эффективности являются достаточными, а не необходимыми, и снятие одного из условий не обязательно приводит к неэффективности рынка акций
нельзя, для оценки эффективности рынка акций в таких условиях надо вводить дополнительные критерии
можно, поскольку это условие не является важным, в сравнении с другими тремя условиями
нельзя, изъятие любого из условий ведет к неэффективности рынка акций

Случай, когда при сравнении оцениваемого портфеля с рыночным портфелем использование меры Трейнора покажет, что оцениваемый портфель хуже рыночного, а мера Шарпа — лучше рыночного произойти
не может, это невозможно теоретически, так как мера Шарпа учитывает суммарный риск и более «жестко» оценивает портфели
может произойти только в случае абсолютной отрицательной корреляции доходностей рыночного и оцениваемого портфеля
может, теоретически такая ситуация возможна
может произойти только в случае абсолютной положительной корреляции доходностей рыночного и оцениваемого портфеля
Наиболее надежным ориентиром для принятия инвестиционного решения может служить …
ликвидационная стоимость
балансовая стоимость акции
экономическая стоимость
эмиссионная стоимость

При формировании композиционных портфелей на основе рыночного портфеля установлено, что увеличение риска композиционного портфеля на 1% вызывает рост доходности композиционного портфеля на 1,5%. Ожидаемая доходность рыночного портфеля E(rМ) = 0,15, а стандартное отклонение sМ = 0,08. Если для инвестора приемлемый уровень риска композиционного портфеля составляет sпортф. = 0,05, то от такого портфеля можно ожидать доходность …
0,075
0,035
0,058
0,04

Инвестор для оценки результатов деятельности инвестиционного фонда вычислил денежно взвешенную rд.в и взвешенную по времени rв.в доходности и сравнил их с опубликованными данными о доходности рыночного портфеля rm. Ситуация, что при сравнении эти величин rд.в окажется больше rm, а rв.в меньше rm сложиться …
может, но только в тех случаях, когда rв.в вычислена как геометрическая, а rд.в — как арифметическая годовые доходности
не может, поскольку всегда rв.в меньше rm, а rд.в больше rm
не может, это теоретически невозможно
может
В конечном итоге, аналитик, проводящий фундаментальный анализ, преследует цель исследования факторов, воздействующих на …
темп инфляции
стоимость оцениваемой акции
безработицу
величину процентной ставки
Систематической можно считать долю риска, …
не устранимого путем диверсификации
зависящего от дисперсий доходностей акций портфеля
определяемого дисперсией случайной ошибки
устранимого путем диверсификации

Известно, что при использовании мер Трейнора, Дженсена и Шарпа сравнивается превышение средней отдачи управляемого портфеля над средней величиной безрисковой ставки и риск управляемого портфеля. Инвестор решил использовать все три меры для оценки одного и того же портфеля за прошедший год. Из соображений удобства он выбрал для меры Трейнора шаг расчета 1 квартал, а для мер Дженсена и Трейнора — 1 месяц. Такая оценка …
корректна, поскольку уменьшение шага расчета пропорционально (в 2 раза) уменьшит и доходность портфеля, и его риск
корректна, так как в этих мерах используются различные способы оценки риска
не корректна, поскольку в таком случае при вычислении мер используются различные величины доходности и риска
не корректна, так как для меры Трейнора надо брать более длительный период, чем для меры Дженсена

Если инвестор для формирования композиционных портфелей использует эффективный портфель, содержащий 40 акций, а также может использовать как приобретение безрисковых ценных бумаг, так и заем по ставке rf, и известно, что ГЭП в обоих этих случаях становится прямой линией, то утверждать, что для данных композиционных портфелей ГЭП в случае безрискового суживания и ГЭП для безрискового займа будут лежать на одной прямой линии, …
а) нельзя, поскольку портфель из 40 акций не может считаться рыночным
б) нельзя, эти две ГЭП будут представлять собой ломаную линию
в) можно
г) можно, но только в случае если E(rпортф.) > rf
Утверждать, что при соблюдении начальных условий модели САРМ каждый инвестор будет стремиться создавать рисковую часть композиционных портфелей на основе рыночного портфеля М, …
а) нельзя, поскольку начальные условия САРМ отрицают подобную возможность
б) можно, но если холдинговый период инвестора превосходит 1 год
в) можно, но только при создании ссудных, а не заемных портфелей
г) можно
Принимая решение о формировании композиционных портфелей с использованием безрискового суживания и заимствования, инвестор … инвестиционное и финансовое решение
а) не разделяет
б) только для безрискового ссуживания не разделяет
в) только для безрискового займа не разделяет
г) разделяет
Если инвестор при формировании рискового портфеля из 10 акций решил занять 1000 руб. по ставке = 8 %, то решение занять деньги …
а) является инвестиционным
б) является финансовым
в) является инвестиционным и финансовым
г) не является ни инвестиционным, ни финансовым
Если установлено, что для инвестора А уравнение рынка капиталов имеет вид: , а для другого инвестора В в это же время уравнение CML имеет вид: , то …
а) инвестор А имеет большую склонность к риску, т.к. для него рыночная цена риска составляет 1,5
б) инвестор В имеет большую склонность к риску, т.к. у него рыночная цена риска меньше
в) подобной ситуации не может быть, т.к. для обоих инвесторов уравнение CML должно быть одно и то же
г) если инвесторы используют безрисковое ссуживание – то инвестор А имеет большую склонность к риску, если безрисковый заем – то инвестор В
На основании уравнения рынка капиталов судить о склонности к риску конкретного инвестора …
а) можно, поскольку рыночная цена риска равна 1,5 и показывает склонность инвестора к риску
б) можно, но только для случая формирования ссудных портфелей
в) можно, но только для случая формирования заемных портфелей
г) нельзя, для этого надо учитывать финансовое решение инвестора, что не зависит от уравнения CML
Если инвесторы формируют композиционные портфели с использованием хорошо диверсифицированного эффективного портфеля и безрискового ссуживания, то мерой риска таких композиционных портфелей может служить …
а) дисперсия 2
б) стандартное отклонение 
в) ковариация i,j
г) коэффициент 
Если ковариация i,M может служить приемлемой мерой риска отдельной ценной бумаги или не диверсифицированного портфеля, то в данном случае имеется в виду … риск
а) систематический
б) суммарный
в) несистематический
г) диверсифицируемый
Если инвестор для оценки результатов деятельности инвестиционного фонда вычислил денежно взвешенную rд.в и взвешенную по времени rв.в доходности и сравнил их с опубликованными данными о доходности рыночного портфеля rm, то ситуация, что при сравнении эти величин rд.в окажется > rm, а rв.в < rm, … а) сложиться не может, поскольку всегда rв.в < rm, а rд.в >rm
б) может сложиться, но только в тех случаях, когда rв.в вычислена как геометрическая годовая доходность, а rд.в – как арифметическая годовая доходность
в) может сложиться
г) сложиться не может, это теоретически невозможно
Если для оценки инвестиционной деятельности применена мера Трейнора, то утверждать, что таким образом инвестор учел риск инвестирования в акции портфеля, …
а) нельзя, поскольку при этом используется портфельная бета, а она не дает представления об уровне риска инвестирования в акции портфеля
б) можно, но мерой Трейнора оценивают только систематический риск акций портфеля
в) можно, так можно оценить только несистематическую составляющую риска
г) нельзя, уровень риска акций портфеля оценивают только с использованием стандартного отклонения 
Если известно, что портфельная бета оценивается как взвешенная величина коэффициентов бета каждой акции портфеля, где весом служит доля начальной суммы, идущая на приобретение конкретной акции портфеля , и в мере Трейнора используется величина портф., то эти величины …
а) совпадают, речь идет об одной и той же величине
б) не совпадают, принцип вычисления портф. – иной
в) отличаются, если инвестор прибегает к коротким продажам, то есть вес какой-либо акции принимает отрицательный вес
г) совпадают, когда шаг расчета для вычисления обоих величин одинаков
Если известно, что при использовании мер Трейнора, Дженсена и Шарпа сравнивается превышение средней отдачи управляемого портфеля над средней величиной безрисковой ставки и риск управляемого портфеля, инвестор решил использовать все три меры для оценки одного и того же портфеля за прошедший год и из соображений удобства выбрал для меры Трейнора шаг расчета 1 квартал, а для мер Дженсена и Трейнора – 1 месяц, то такая оценка …
а) некорректна, поскольку в таком случае при вычислении мер используются различные величины доходности и риска
б) корректна, поскольку уменьшение шага расчета пропорционально (в 2 раза) уменьшит и доходность портфеля, и его риск
в) некорректна, так как для меры Трейнора надо брать более длительный период, чем для меры Дженсена
г) корректна, так как в этих мерах используются различные способы оценки риска
Ситуация, когда отдача собственных средств ROE фирмы превзойдет по абсолютной величине маржу чистой прибыли, …
а) теоретически может наблюдаться только для фирм, действующих в условиях высокой конкуренции
б) сложиться не может
в) может сложиться, это обычное явление
г) может сложиться, но только в отдельных случаях, для монополий
Линии возможных портфелей (PPL), введенные Трейнором, использовать для ранжирования портфелей …
а) можно, но только в тех случаях, когда коэффициенты i не принимают высоких значений
б) нельзя, поскольку мера Трейнора учитывает только систематический риск и ранжирование портфелей по этим основаниям некорректно
в) можно
г) можно, но только для сравнения оцениваемых портфелей с рыночными и выяснения вопроса – лучше или хуже рыночного портфеля оцениваемый портфель
Методы технического анализа использовать для исследования рынка облигаций …
а) нельзя, поскольку цена облигаций имеет тенденцию к постоянному повышению по мере приближения погашения и не является волатильной
б) нельзя, поскольку такие ценные бумаги являются безрисковыми и не подвержены воздействию рынка
в) можно
г) нельзя
Если в регрессионном уравнении арбитражной модели присутствует случайная ошибка i, ожидаемая величина которой E(i) = 0, то …
а) для такой случайной ошибки понятие ее дисперсии не вводится
б) это означает, что и дисперсия ошибки также равна 0
в) это может означать, что и дисперсия ошибки также равна 0 только в том случае, если распределение случайных ошибок носит нормальный (гауссовский) характер
г) это не означает, что и дисперсия ошибки также равна 0
Ситуация, когда рыночная стоимость акции окажется ниже ее экономической стоимости, встретиться …
а) не может, этого не может произойти теоретически
б) может, но только в том случае, если эмитент регулярно выплачивает дивиденды
в) может, и в этом случае акция оказывается недооцененной
г) может, и в этом случае акция является переоцененной
Экономическая стоимость акции определяется как приведенная стоимость PV будущего потока дивидендов и цены продажи, и в этом случае брать доходность r облигации с аналогичным холдинговым периодом и уровнем риска в качестве ставки дисконта …
а) можно, но только если облигация бескупонная
б) можно, но только если облигация купонная
в) можно
г) нельзя, так как это два отличающихся инвестиционных средства
Определять капитализацию компании на основании экономической стоимости ее акций …
а) нельзя, для этого используется рыночная стоимость акций
б) можно, но только в момент, непосредственно предшествующий выплате дивидендов
в) можно, но только в момент непосредственно после выплаты дивидендов
г) можно, если экономическая стоимость акций превосходит их рыночную стоимость
Наиболее надежным ориентиром для принятия инвестиционного решения может служить … стоимость акции
а) балансовая
б) ликвидационная
в) эмиссионная
г) экономическая
Под «экономической стоимостью» акции понимается …
а) стоимость собственных средств АО в расчете на одну акцию
б) цена, установившаяся на акцию в ходе организованных биржевых торгов
в) цена, установившаяся на акцию в ходе организованных внебиржевых торгов
г) приведенная стоимость PV будущего потока дивидендов и цены продажи
В модели М. Гордона темпы прироста дивидендов g …
а) различны для обыкновенных и привилегированных акций
б) одинаковы
в) меняются непрерывно
г) не рассматриваются
В конечном итоге аналитик, проводящий фундаментальный анализ, преследует цель исследования факторов, воздействующих …
а) на величину процентной ставки
б) на стоимость оцениваемой акции
в) на темп инфляции
г) на безработицу
При оценке стоимости акции фирмы «Вега» с использованием фундаментального анализа проводить исследование экономической ситуации в отрасли, где занята фирма «Вега» …
а) нужно
б) нужно только для привилегированных акций, но не для обыкновенных
в) нужно только в том случае, если фирма «Вега» действует в условиях олигополии
г) не нужно, такое исследование не обеспечивает аналитика необходимой информацией
Фундаментальный аналитик оценивает цену акции с использованием метода …
а) наименьших квадратов
б) линейной регрессии
в) приведенной стоимости
г) срока окупаемости
Для анализа стоимости акции поводить оценку ставки капитализации k …
а) имеет смысл, только если фирма является «нормальной»
б) необходимо для «растущих» фирм
в) смысла не имеет, в методах фундаментального анализа вообще не используется данная величина
г) имеет смысл, такая оценка необходима
Случай, когда для какой-нибудь фирмы коэффициент абсолютной ликвидности превысит значение коэффициента промежуточной ликвидности, теоретически …
а) может произойти при резком снижении дебиторской задолженности
б) может встретиться у фирм со значительной величиной амортизационных отчислений
в) невозможен
г) может произойти, когда величина дебиторской задолженности начинает превосходить кредиторскую задолженность
Ситуация, когда балансовая стоимость акции будет превышать ее экономическую стоимость, …
а) возможна только при банкротстве эмитента
б) возможна, если фирма проведет дробление акций
в) возможна, если фирма проведет консолидацию акций
г) невозможна
д) возможна
Если для какой-то акции А значение коэффициента а = 1,7, это означает, что …
a) риск акции А отличается от риска рыночного портфеля на 0,7 единиц
б) в изменениях доходности акций портфеля превалируют обратные тенденции
в) в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А более рисковые, чем рынок в целом
г) в изменениях доходностей акций портфеля и доходностей рыночного портфеля превалируют обратные тенденции, причем доходности акции А менее рисковые, чем рынок в целом
Если инвестор решил оценить ожидаемую доходность акции фирмы А на основании данных о доходностях этой акции за последние 12 лет, то вероятность доходности, наблюдавшейся 6 лет тому назад, равна …
а)1,0
б) 1/2
в) 1/6
г) 1/12

Инвестиционный анализ — ответы на тесты Синергия и МОИ

Свяжитесь с нами